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古人云：“静能生慧，慧能生智”。白天在林溪精舍的入定，拂拭了余声的灵台、滋养了余声的神思，中午干饿了一顿，傍晚返程的时候，竟然无饥也无渴，神清气爽得很。
萧湄今天下班得挺晚，但却挺高兴的。
原因很特殊，下班的时候差1毛钱，平不了账了。银行是个什么单位啊，号称“铁制度、铁数据、铁管理”的三铁机构，别说一毛钱，一分钱对不上也不行啊！再加上早早就推行了会计电算化，基本上不可能在账簿记载上出现差错的。
崇州分行关不了账，那就意味着金陵分行不能正常关账，也就意味着整个银行也都不能正常关账。
当事的小姑娘哪知道这里面的厉害，流着泪说自己垫上这一毛钱行不行，直接被分管行长一口回绝了。
事已至此，也没啥好说的，一把手行长把晚上的应酬都推迟了，就钉在现场，组织营业部全体人员和分行会计等条线，一起帮着复盘全天的账务。
还好在行长是老金融了，知道1分钱的误差要去找特殊业务，看看是不是四舍五入出的问题，1毛钱的误差就要去一笔一笔去核查涉及零款的现金业务，看看是不是这方面的长短款。
大家七手八脚，翻凭证的翻凭证，点现金的点现金，看监控的看监控，忙得不亦乐乎、不可开交、不遗巨细。
萧湄这样的准新手，根本没有机会挤上前去，复核确认自己经办的业务账目能对上后，也不能走，只能在后面默默观摩，也算长点经验教训。
中途去趟洗手间，都是蹑手蹑脚、不敢出声。
要不怎么说她运气好呢，就在重新进入高柜的时候，隐隐看到工作台脚处好像有异常的金属光泽闪动。营业室内部都是铝塑材质，灯光更是充足，其实是不太容易发现的。但可能就刚刚好那个角度，被萧湄看到了，赶紧上去一看，正是那个众人苦寻不得的一毛硬币。
其实整个工作台周边，包括桌面、地毯，第一时间就被查找过。但因为是另外一个工位且角度过于刁钻，也可能是查找得不细致，就愣是没有发现这枚硬币，被萧湄捡了个漏。
还好还好，没有影响到总行的正常关账，也就没有惊动金陵分行的一把手行长。算是不幸中的万幸了。
如释重负、皆大欢喜之下，大行长当众表扬了一下萧湄，并指示继续翻看监控查找具体哪笔业务把这枚硬币带了掉下来的，就匆匆赶场子去了。
萧湄也被分管行长点名先回家休息，只留下大难不死的小姑娘和生无可恋的中台，继续去落实行长的指示，从监控里翻看究竟是哪笔业务带来的操作纰漏。
小女孩心性的萧湄，一边津津有味地吃着余声随手对付的晚餐，一边眉飞色舞地讲述着今晚天降神兵的威武，一边不切实际地畅想着明天晨会将被如何当众表扬并升职加薪。
福无双至今朝至，余声跟着一唱一和、煽风点火，很是卖力，还主动帮着琢磨起简短的表态发言。真是一个美妙的夜晚。
周五早上，把充分做好接受表扬、领取奖励的心理准备的萧湄送走后。余声翻了翻报刊和账户，都没有什么需要关注的，就继续昨天未完的思考了。
目前看，最规整的就是沪深300指数和万科A了，还是格物致知，先看看这两个有没有什么可以给点启示的。
反复盯着两家的三率平方根也就是折溢价率的曲线看了半天，余声觉得，其实正不正态分布对于他这种慢节奏的性子意义并不是很大，只要上下限能够比较靠谱就行了。有了明确的上下限，就能清楚地知道现在的价格是否便宜、有多便宜，就能量化地规划现在大概应该几成仓以及最小交易的涨跌幅。
对于沪深300指数，如果单用重置成本法评估公允价值，市净率所代表的折溢价率是有下限的，理论上讲是1，近年来观察到的是1.65；如果单用未来现金流折现法评估公允价值，市盈率乘上利率（PE*r）所代表的折溢价率是有上限的，理论上讲也是1，近年来观察到的最大值是1.13。
一个有上限、一个有下限，几何平均值中庸之道之后，是不是就肯定能有上下限了呢？
问题的关键还是看两者有没有关联。
注意到对于稳健盈利的标的，由于可以忽略取数规则的差异，PB/PE其实就是ROE，余声发现，PB只要乘以（r/ROE）这个参数就是（PE*r）了。
换句话说，如果（r/ROE）是一个常数或者是一个确定的区间。PB有下限，就可以推导出（PE*r）有下限，并最终推导出三率平方根也就是折溢价率有下限；（PE*r）有上限，就可以反推出PB有上限，并最终推导出三率平方根也就是折溢价率有上限。
由于沪深300指数的特性也好，由于余声的事先筛选也罢，入得了他的法眼的股票，列年的ROE都是基本稳定的；而这么些年，利率再怎么调整，也是有一个大概的上限和下限的，自2000年以来，与10年期国债到期收益率比较接近的两年期存款基准利率的区间，就是2.25到4.68之间。
那么好了，（r/ROE）尽管不是一个常数，但其实也是能够有一个相对明确的区间的。
就拿沪深300指数来说，由于晁小燕提供的数据最早可以追溯到2005年，所以余声就一口气回溯到2005年，7年的时间，沪深300指数的PB/PE，也就是ROE，是在10.6%到18.7%之间。
结合两年期存款基准利率的区间，很容易就能算出来，“r/ROE”的区间就是[12%，44%]。这样一来，其实就已经可以推导出一个比较确定的上下限了。
在认为今后ROE和利率继续保持上述区间运行的前提下：
如果认为沪深300指数的PB值的下限是1，那么它的PE*r的下限就是12%，三率平方根也就是折溢价率的下限就应该是根号下（1*12%），即35%；
如果认为沪深300指数的PE*r值的上限是1，那么它的PB的上限就是1/12%，三率平方根也就是折溢价率的上限就应该是根号下（1/12%），即289%。
而对于万科A，乃至浙江龙盛、兴业银行、海螺水泥，也都可以用类似的逻辑去计算一个折溢价率的区间来。这个折溢价率的区间：
首先，比实际观察到的区间，尤其是2008年7月1日以后数据更科学之后的观察区间，要大上不少。但是把观察到的区间全部覆盖了，并且充分说明观察到的区间即使今后突破了，也有一个兜底的约束在，不会跑得没边儿。
其次，这个区间可以用一些技术性的方法去缩小。比如说，折溢价率最高的时候，利率就不可能太高，所以“r/ROE”就不可能是最小的12%，肯定要略大一些，那么折溢价率的上限就可以压降一些；又比如说，沪深300指数的PB值的下限，目前选用的理论极值是1，但由于其是国民经济各个主要部门的综合，东方不亮西方亮，不太可能整体压降到1这个影响社会再生产的位置，那么，PB值的理论下限其实也可以略略调高一些，最终也会使得折溢价率的下限比现在的35%再抬高一些。
第三，这个区间是建立在一些前提假设之上，主要是ROE水平和利率调节区间。这些前提假设在今后的岁月里可能被推翻，但是这种推翻一定是有预警的，是能够预测和事先有针对性调整参数的，在没有突破或逼近现有的ROE水平和利率调节区间前，这些前提假设是可以被认为是可靠的。
有了对折溢价率区间的底线分析，余声觉得根据实际观察值去构建交易架构，并适当预留点预备队，这个策略应该是可行的。而不需要按照最底线的情况去构建策略，毕竟那只是极端又极端的可能性。ＵU看书 www.uukａnshu.com
基于这个想法，并对照着这些计算结果，余声觉得前些日子拍着脑袋规划的加减仓节奏大体上能凑活着用，那就接着用呗。
琢磨了几天，看似啥也没有调整，但余声知道内核不一样了。之前只能叫将信将疑、且行且看，有了最近两天的格物致知，尽管还谈不上坚信，但已经可以说是相信了。
在多大程度上相信，其实是件挺重要的事情，他意味着在极端行情也就是极端机遇出现时，敢不敢坚持原则；他也意味着在交易触发点尚有一段距离时，能不能抵制内心的冲动和交易的诱惑。
而这些往往就是有纪律交易和无纪律交易的最大区别。
对于交易的依据，迷信、盲信固然不可取，将信将疑也不可取，只有建立在逻辑思考之上的相信乃至坚信，才是王道。
上午的行情确实比较沉闷，但上午的收获却无疑是巨大的，余声十分满意地下楼吃饭，并约萧湄晚上出去好好搓一顿。
下午学车，余声手笨的天赋终于展露出来了。不过还好，张教练没有发火。教练没发火，自然也就不会影响到余声的好心情。
在订好的餐厅碰到萧湄，余声第一时间就故意问她工资涨了没？
“工资没涨，但是主任确实在晨会上专门表扬了！”听得出来，经过一天的冷静后，萧湄终于放下了昨晚不切实际的梦想了。但被表扬了、露脸了，而且确确实实帮行里解决麻烦了，萧湄还是挺高兴的。
在余声的提议下，两人附庸风雅，开了一瓶红酒，以示隆重庆祝！
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