第一十三章开始做空！(2 / 2)

简单来说，就是有的投资机构长期看好某一支股票，就会把持有该公司的股票借给券商，券商将投资机构持有的股票借给做空的人，俗称空头。

空头将券商那里借来的股票卖掉，等到股票股价变低的时候，买回同等份额的股票还给券商，再支付券商利息，券商将一部分的利息支付给投资机构，这样就完成了一次做空。

每次做空，空头和券商都会约定好一个保证金份额，一旦股票上涨，空头不能拿出足够的保证金，券商就会强制终止做空，在股票市场买回股票还给投资机构。

举个例子：A有本金2.5万元， 甲公司股票市价为50元，若保证金率为50%，A可从经纪人那里借得1000股甲公司股票卖出，得现金5万元，当价格下跌20%，每股为40元时，A决定花4万元买回1000股甲公司股票还给经纪人。这时，A获毛利1万元，本金毛利率为40%。很明显，如果不采用保证金卖空方式，A是赚不到这1万元毛利的。

在经过验资以后，张铭找到了以会丰银行为首的三家券商，以2000万美金为本金，谈好了百分之50的保证金率，做空鹰酱国雷慢兄弟的股票。

双方约定好长达一年的做空期，年息百分之8，到期后，张铭需要支付券商300万美金的利息。

张铭看不上2000万美金的本金，和券商谈好了10倍杠杆。

2000万本金的10倍杠杆是2亿，按照百分之8的利息计算，1年后，张铭需要支付1600万美金的利息给券商。

此时，张铭拥有本金2亿美金，雷慢兄弟的股价是78美金，证金率为50%，张铭将从券商手中借的510万股雷慢兄弟的股票卖出，得到接近4个亿美金的现金。

按照历史中，2008年9月12日，雷慢兄弟的股价是3.65美元/股，张铭购买510万股，只需要支付1800多万美金，加上1900万的手续费，张铭可以获利3亿8千多万美金，按照1美金兑换7RMB汇率，可以获利20多亿RMB！

经过长达三天的手续，张铭完成了做空计划！